Уводзіны
Сям'я Сюй Гуйфэн, якая кантралюе Хуаншанхуан (002695.SZ), вядомую як «Каралева марынаванай ежы», зноў уцягнутая ў спрэчкі.22 верасня Huangshanghuang раскрыў падрабязнасці прыватнага размяшчэння, калі сям'я Сюй Гуйфэн цалкам падпісалася на эмісію на 450 мільёнаў юаняў, пачатую дзевяць месяцаў таму.
Спрэчкі вакол прыватнага размяшчэння
Гэта прыватнае размяшчэнне выклікала сумневы па некалькіх прычынах.Па-першае, цана акцый Huangshanghuang зараз знаходзіцца на гістарычным мінімуме, а цана прыватнага размяшчэння ў 10,08 юаня за акцыю з'яўляецца скідкай 10,56% да бягучай цаны.Гэты крок выклікаў падазрэнні ў арбітражы з боку фактычных кантралёраў.Па-другое, атрыманыя сродкі поўнасцю пойдуць на пашырэнне вытворчасці і будаўніцтва складоў.Аднак за апошнія гады ўзровень выкарыстання магутнасцей кампаніі істотна знізіўся, некалькі праектаў не выйшлі на чаканую магутнасць або былі спынены.Ці ёсць неабходнасць у далейшым пашырэнні?
Сюй Гуйфэн, якую называюць «каралевай марынаванай ежы», пачала сваю прадпрымальніцкую дзейнасць у 42 гады пасля таго, як яе звольнілі, ператварыўшы свой бізнэс марынаванай ежы ў прадпрыемства з мільярднымі юанямі і стварыўшы сямейнае багацце ў сотні мільёнаў.Але цяпер бізнес з марынаванай ежай ужо не лёгкі.Паказчыкі Huangshanghuang рэзка знізіліся: чысты прыбытак у 2022 годзе ўпаў да 30,8162 мільёна юаняў, што з'яўляецца гістарычным мінімумам.Пасля кароткай хвалі закрыцця магазінаў сям'я Сюй Гуйфэн аднавіла намаганні па пашырэнні ў 2023 годзе, адкрыўшы 600 новых магазінаў у першым паўгоддзі, аднак даход знізіўся, а не павялічыўся.
Ад звольненага рабочага да каралевы марынаванай ежы
У жыцці Сюй Гуйфэня было шмат узлётаў і падзенняў.Нарадзілася ў кастрычніку 1951 года ў сям'і з падвойнымі рабочымі, яна знайшла сваю першую стабільную працу ў 1976 годзе на агароднінным рынку дзякуючы падраздзяленню свайго бацькі.Яе стараннасць прывяла да пераходу ў Nanchang Meat Food Company ў 1979 годзе, што стала яе першым значным удзелам у харчовай прамысловасці.У 1984 годзе была прызначана загадчыцай магазіна.
Аднак у 1993 годзе яна сутыкнулася з хваляй звальненняў і была вымушана пакінуць харчовую кампанію.Сутыкнуўшыся з абмежаванымі магчымасцямі, Сюй Гуйфэн звярнуўся да прадпрымальніцкай дзейнасці, засяродзіўшыся на вытворчасці марынаванай ежы.Яна пазычыла 12 000 юаняў і адкрыла першую краму смажанай птушкі Huangshanghuang у Наньчане, заклаўшы аснову сваёй імперыі марынаванай ежы.
У 1995 годзе Huangshanghuang пачаў франчайзінг.Усяго за тры гады яна пашырылася да больш чым 130 крам, аб'ём продажаў склаў 13,57 мільёна юаняў і стаў сенсацыяй у Цзянсу.Пад кіраўніцтвам Сюй Гуйфеня Huangshanghuang выйшла на біржу ў 2012 годзе, дасягнуўшы ў тым годзе 893 мільёны юаняў даходу і 97,4072 мільёна юаняў чыстага прыбытку.
Па меры стабілізацыі паказчыкаў Huangshanghuang і росту даходаў Сюй Гуйфэн у 2017 годзе перадала стырно кіравання свайму старэйшаму сыну Чжу Цзюню, які заняў пасады старшыні і генеральнага дырэктара.Яе другі сын, Чжу Цзянь, стаў віцэ-старшынёй і намеснікам генеральнага дырэктара, а Сюй Гуйфэн і яе муж Чжу Цзяньгэнь - дырэктарамі.
Да 2019 года даход Huangshanghuang падвоіўся з моманту IPO і дасягнуў 2,117 мільярда юаняў, а чысты прыбытак склаў 220 мільёнаў юаняў.Пад кіраўніцтвам сям'і Сюй Гуйфэн Huangshanghuang разам з Juewei Duck Neck і Zhou Hei Ya увайшлі ў тройку лепшых брэндаў марынаванай качкі, замацаваўшы за Сюй Гуйфэн статус «каралевы марынаванай ежы».
Па дадзеных Wind, прадукцыйнасць Huangshanghuang дасягнула піка ў 2020 годзе, пры гэтым даход і чысты прыбытак дасягнулі 2,436 мільярда юаняў і 282 мільёна юаняў адпаведна.У тым годзе сям'я Сюй Гуйфэн заняла 523-е месца ў спісе багацеяў Хурунь з багаццем у 11 мільярдаў юаняў.У 2021 годзе Сюй Гуйфэн і яе сям'я занялі 2378-е месца ў спісе мільярдэраў Forbes з багаццем у 1,2 мільярда долараў ЗША.
Праблема пераварвання пашырэння магутнасці на 450 мільёнаў юаняў
22 верасня Huangshanghuang абвясціў аб завяршэнні прыватнага размяшчэння, што выклікала заклапочанасць з-за нізкай цаны падпіскі.Цана 10,08 юаня за акцыю была скідкай на 10,56% да кошту акцый у 11,27 юаня за акцыю ў дзень выпуску.Варта адзначыць, што цана акцый Huangshanghuang знаходзіцца на гістарычным мінімуме, а цана прыватнага размяшчэння нават ніжэйшая за самую нізкую цану года ў 10,35 юаня за акцыю.
Акрамя таго, на ўсе акцыі падпісалася Xinyu Huangshanghuang, кантраляваная сям'ёй Сюй Гуйфэн.Структура акцый паказвае, што сям'я Сюй валодае значнымі пакетамі акцый у Huangshanghuang Group, якая, у сваю чаргу, валодае 99% акцый Xinyu Huangshanghuang.
Сабраныя сродкі будуць выкарыстаны на тры праекты: праект па забоі качак і перапрацоўцы пабочных прадуктаў Fengcheng Huangda Food Co., Ltd., праект па перапрацоўцы марынаваных прадуктаў магутнасцю 8000 тон Zhejiang Huangshanghuang Food Co., Ltd., і Праект будаўніцтва цэнтра харчовай прамысловасці і халадзільнага захоўвання Hainan Huangshanghuang Food Co., Ltd.
Аднак у апошнія гады прадукцыйнасць Huangshanghuang зніжаецца.У 2021 годзе выручка і чысты прыбытак кампаніі знізіліся да 2,339 млрд юаняў і 145 млн юаняў, знізіўшыся на 4,01% і 48,76% адпаведна.Зніжэнне працягнулася ў 2022 годзе, калі выручка і чысты прыбытак знізіліся да 1,954 млрд юаняў і 30,8162 млн юаняў, што на 16,46% і 78,69%.
З-за зніжэння прадукцыйнасці ўзровень выкарыстання магутнасцей Huangshanghuang таксама ўпаў з 63,58% у 2020 г. да 46,76% у 2022 г. Нягледзячы на захаванне магутнасці ў 63 000 тон, завяршэнне новых праектаў павялічыць магутнасць на 12 000 тон, дасягнуўшы агульнай колькасці 75 000 тон.З цяперашнім нізкім узроўнем выкарыстання Huangshanghuang будзе праблемай, як пераварыць павелічэнне магутнасці.
У першай палове 2023 года некаторыя праекты не задаволілі чаканую магутнасць або былі спынены з-за недастатковага попыту.Згодна з паўгадавой справаздачай за 2023 год, «праект па перапрацоўцы мясных прадуктаў вагой 5500 тон» і «праект па перапрацоўцы мясных прадуктаў у Шэньсі вагой 6000 тон» не дасягнулі чаканай магутнасці, у той час як «праект па перапрацоўцы мясных прадуктаў і іншых вараных прадуктаў вагой 8000 тон». праект» быў спынены.
Больш за тое, зніжэнне паказчыкаў прывяло да хвалі закрыцця крам.У канцы 2021 года ў кампаніі была 4281 крама, але да канца 2022 года гэтая колькасць скарацілася да 3925, скараціўшыся на 356 крам.
У 2023 годзе Huangshanghuang аднавіла стратэгію пашырэння крам.Да канца чэрвеня 2023 г. у кампаніі было 4213 крам, у тым ліку 255 непасрэдна кіраваных крам і 3958 франчайзінгавых крам, якія ахоплівалі 28 правінцый і 226 гарадоў па ўсёй краіне.
Аднак рэальная колькасць новых магазінаў не апраўдала чаканняў.Huangshanghuang планаваў адкрыць 759 новых крам у першай палове 2023 года, але адкрыў толькі 600. Выручка за першую палову 2023 года паказала нязначнае зніжэнне, нягледзячы на павелічэнне колькасці крам.
Ва ўмовах зніжэння ўзроўню выкарыстання вытворчых магутнасцей і пашырэння магазінаў не ўдаецца павялічыць даходы, таму як вярнуць Huangshanghuang да росту з'яўляецца найважнейшай праблемай для лідэра ў другім пакаленні Чжу Цзюня.
Час публікацыі: 4 ліпеня 2024 г